Kết thúc tuần giao dịch (21-25/12), chỉsố VN-Index đang tiến đến gần đích 500 điểm trong khi HNX-Index cũng bứt phá vượtqua ngưỡng 160 điểm. Tâm lý nhà đầu tư ổn định, họ tích cực tham gia giao dịch hơn và tính thanh khoản trên thị trường đã được cải thiện đáng kể.

Tổng lực cầu đã tăng trở lại mạnh mẽ trong tuần qua. Dấuhiệu đầu tiên của đợt tăng điểm này là lực cầu lớn đến từ nhóm cổ phiếu Ngânhàng, sau đó đến nhóm cổ phiếu Chứng khoán, Xây dựng và Bất động sản. Các dòngcổ phiếu Sông Đà, Lilama, Vinaconex và Dầu khí bên sàn Hà Nội cũng tiếp bướctheo sau.

Bên cạnh đó, động thái chốt lời ngắn hạn của những NĐT mua được cổphiếu ở mức giá rẻ đã đẩy khối lượng giao dịch tăng mạnh đạt được mức cao nhấttrong tháng. Xét tương quan cung cầu toàn thị trường hiện đã nghiêng về bênmua. Tuy nhiên, với tâm lý đầu tư theo đám đông thì xu thế này có thể thay đổirất nhanh khi xuất hiện tín hiệu xấu.

Thông tin về lạm phát năm 2009 được kiềm chế ở mức 6,88%,thấp hơn mục tiêu đặt ra và quyết định giữ lãi suất cơ bản ở mức 8% cho đầu năm2010 đã tác động tích cực đến chứng khoán trong những phiên giao dịch cuối tuần.Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng thị trường đã tăng trưởng khá nhanh, cũng như nhữngthông tin mặc dù chưa công bố nhưng đã được phản ánh vào giá trước đó. Do vậykhi những thông tin này đến được với các nhà đầu tư nhỏ thì cũng là lúc chúngta cần thận trọng hơn trước khả năng chốt lời ngắn hạn. Mặc dù lạm phát được kiềmchế ở dưới mức mục tiêu đặt ra và lãi suất cơ bản chưa được tăng trong tháng tới,nhưng xu thế tăng mạnh chỉ số CPI vào cuối năm âm lịch có thể khiến NHNN sẽ thậntrọng hơn việc điều hành chính sách tiền tệ ở các tháng sau đó.

Sau đợt mua ròng khá bền bỉ hơn 1 tháng trong giai đoạnthị trường đi xuống, NĐT nước ngoài đang có vẻ chuyển sang xu thế giảm khối lượngmua vào và tăng cường khối lượng bán ra trong xu thế đi lên của thị trường.Phiên hôm cuối tuần họ đã giảm mạnh việc mua ròng trên sàn HOSE và thực hiệnbán ròng trên sàn HNX.

Trong tuần qua, cả 2 chỉ số đã phá vỡ xu thế giảm và đanghình thành đà tăng điểm mới. Tuy nhiên, những dấu hiệu hiện tại chưa thể khẳngđịnh được xu thế tăng này là dài hạn, bởi trong ngắn hạn thị trường còn có thểchịu tác động mạnh từ những thay đổi trong chính sách tiền tệ. Những mốc hỗ trợvà kháng cự mới cho 2 chỉ số trong ngắn hạn: VN-Index 435-520 điểm, HNX-Index137-186 điểm.

Tuần tới, các chỉ tiêu kinh tế quan trọng sẽ được công bốvà có thể tác động tích cực đến TTCK. Nhiều khả năng 2 chỉ số sẽ chạm đến nhữngmốc kháng cự mới và xuất hiện sự điều chỉnh tạm thời.

Phòng Phân tích CTCK Phố Wall